Zmiana warunków funkcjonowania a efektywność inwestycyjna otwartych funduszy emerytalnych

Niniejsza monografia przedstawia wyniki szczegółowej analizy wpływu reform wprowadzonych w latach 2011-2014 na otwarte fundusze emerytalne (OFE) i ich zdolność do generowania zysków z inwestycji. Badania obejmują okres od 2007 do 2015 roku i wykorzystują metody analizy ilościowej. Analizy wykazują, że zmiany te zwiększyły ryzyko związane z portfelami inwestycyjnymi OFE, nie przynosząc jednocześnie wzrostu stóp zwrotu. Mimo że do 2014 roku fundusze te charakteryzowały się efektywnym zarządzaniem inwestycjami, późniejsze zmiany systemowe negatywnie wpłynęły na ich wydajność. Warto zauważyć, że portfele inwestycyjne OFE cechowały się podobną strukturą z powodu stosowanego wewnętrznego benchmarku do ich oceny.